Оптимизация инвестиционного портфеля: как повысить прибыль

Текст работы размещён без изображений и формул. При формировании инвестиционных портфелей, предприятие или банк может столкнуться с различными видами рисков, которые могут снизить прибыль, и они естественно стремятся их минимизировать. Риск — сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий. Банк или предприятие, фирма в своей деятельности могут подвернуться различным видам риска — кредитному невыполнение обязательств перед инвестором , процентному возникающему непредвиденного изменения процентных ставок , риску ликвидности изменение кредитных и депозитных потоков. Поставленная задача является актуальной и не лишена смысла, так как на рынке денежных ценных бумаг в качестве инвесторов преобладают банки, которые, в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих клиентов. Формирование инвестиционного портфеля — это один из методов управления финансовыми активами. Поскольку рынок подвергает сомнению буквально каждую часть портфеля акций, даже самый независимо мыслящий инвестор может начать сомневаться в правильности вложений. Два фактора обычно связано с процессом инвестирования — время и риск.

2.3. Структура и методы оптимизации инвестиционных портфелей корпорации на региональном уровне

Оптимизация инвестиционных портфелей Для обеспечения успеха инвестиций формируются целевые функции инвестиционные портфели, которые затем оптимизируются по критериям риска или доходности. Когда в качестве критерия риска используется дисперсия дохода портфеля инвестиционных проектов, проектировщики стремятся получить гарантированные результаты, то есть выражают стратегию осторожного инвестора.

В этом случае основные соотношения для расчета оптимальной структуры портфеля повторяют подход модели Марковица. Другим подходом к формированию портфеля инвестиционных проектов является оптимизация его чистого дисконтируемого дохода с учетом ограничений на располагаемые суммарные инвестиции, на риск и ограничений логического характера, обусловленных взаимными связями проектов. Для оптимизации портфеля инвестиционных проектов дополним модель 5 поправками, учитывающими эффекты парного взаимодействия двух проектов, претендующими на место в инвестиционном портфеле.

Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля необходимо решать при формировании портфеля ценных бумаг, составляет задача.

Инвестиционная политика предприятия В процессе оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным Вместе с тем справедливо указывается на необходимость освоения производства продукции управления оборотным капиталом оптимизации производственных издержек завоевания и удержания доли рынка При этом ресурсы следует направлять на надежные На стадии бурного роста требуется улучшать занимаемые позиции увеличивать доли на рынке объемы продаж инвестиции в развитие и поддержание бизнеса диверсифицировать продуктовый портфель направлять усилия на развитие инноваций Этим обусловливается внимание к организации процессов логистики производства и Финансовая устойчивость компании: В современных кризисных условиях компаниям следует более расчетливо относиться к своей инвестиционной деятельности по возможности меньше вкладывать свободных денежных средств в инвестиционные проекты выбирать наиболее стратегически Методика повышения эффективности управления холдингом При принятии решений в части утверждения инвестиционного портфеля отдельных решений по крупным проектам решений о закрытии корректировке действующих проектов запуске новых проектов Далее следует оптимизация программ на всех уровнях На уровне компании в целом - оптимизаци денежного потока и На уровне компании в целом - оптимизаци денежного потока и повышение инвестиционной привлекательности На уровне региональных групп - согласование региоальных ресурсов и согласование ритмики в следующем Инвестиционная программа Инвестиционная программа - это обособленная часть реализуемого портфеля реальных инвестиций предприятия сформированная из инвестиционных проектов сгруппированных по отраслевому региональному или иному признаку АО Границу экономической целесообразности привлечения заемных средств определяет эффект финансового рычага - инструмент управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств Важной и необходимой составляющей управления внутренними источниками АО рассматриваются как его особые портфели ценностей Соответственно применяемые методики будут аналогичны тем которые используются для управления любыми другими портфелями Финансовые и генеральные директора о своих действиях в условиях кризиса Ворошилов Имеет смысл пе ресмотреть портфель проектов в пользу наиболее быстро окупаемых а также тех которые можно финансировать из собствен Переверзев Что бы кто ни говорил а сокращать предприятия будут в первую очередь инвестиционные затраты На самом же деле начинать следует с затрат на оплату труда идентифицировать и

Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля Мищенко А. Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав и структуру, менеджер формирует новое инвестиционное качество. Основную проблему, которую необходимо решать при формировании портфеля ценных бумаг, составляет задача распределения инвестором определенной суммы денег по различным альтернативным вложениям например, акциям, облигациям, наличным деньгам и др.

В первую очередь инвестор стремится к получению максимального дохода за счет: С другой стороны, любое вложение капитала связано не только с ожиданием получения дохода, но и с постоянной опасностью проигрыша, а, значит, в оптимизационных задачах по выбору портфеля ценных бумаг необходимо учитывать риск. В принципе для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов.

Оптимизация инвестиционных портфелей: Для обеспечения успеха Тогда оптимизационную задачу следует дополнить следующими двумя.

Оптимизация инвестиционного портфеля по модели Марковица Марковиц исходил из предположения о том, что инвестирование рассматривается как однопериодовый процесс, то есть полученный в результате инвестирования доход не реинвестируется. Другим важным исходным положением в теории Г. Марковица является идея об эффективности рынка ценных бумаг. Под эффективным рынком понимается такой рынок, на котором вся имеющаяся информация трансформируется в изменение котировок ценных бумаг; это рынок, который практически мгновенно реагирует на появление новой информации.

В своих теоретических исследованиях Марковиц полагал, что значения доходности ценных бумаг являются случайными величинами, распределенными по нормальному Гауссовскому закону. Цель любого инвестора — составить та кой портфель ценных бумаг, который бы давал максимально возможную отдачу с минимально допустимым риском. Раскроем прежде всего взаимосвязь эффекта корреляции и риска инвестиционного портфеля. С равнение значений стандартных отклонений различных портфелей позволяет сделать два важных вывода: Во-вторых, что более важно, для любого портфеля с понижением коэффициента корреляции уменьшается и риск портфеля если, конечно портфель не состоит из одной ценной бумаги.

Если для каждого из портфелей определить ожидаемую доходность и стандартное отклонение, отложить их на графике рис. Ключ к решению проблемы выбора оптимального портфеля лежит в теореме о существовании эффективного набора портфелей, так называемой границы эффективности.

Задача оптимизации инвестиционного портфеля

Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Марковица Эффективный портфель Решение проблемы оптимального распределения долей капитала между ценными бумагами, сводящего общий риск к минимальному уровню, и составление оптимального портфеля было предложено в е годы века американским ученым Г. Марковица, а также разработанная в начале х годов модель В. Шарпа и последующие теории и модели, включая САРМ, позволяют добиваться формирования такого инвестиционного портфеля, который бы отвечал потребностям и целям каждого индивидуального инвестора.

Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются Поиск решения позволяет анализировать задачи трех типов.

В качестве целевой функции выбрано выражение из двух слагаемых, первое из которых — выручка от реализации ценных бумаг по цене , а второе — остаток денежных средств после формирования портфеля ценных бумаг. Учитывая, что постоянная не оказывает влияния на оптимальное решение, получаем следующую целевую функцию: Для всех пакетов акций рассчитывается величина.

Пронумеруем все пакеты следующим образом: В первую очередь финансовые ресурсы выделяются для приобретения ценных бумаг первого вида, затем второго и так далее до того момента, пока остатка финансовых средств станет недостаточно для приобретения лота ценных бумаг вида в объеме . В этой ситуации игнорируются целочисленные ограничения на приобретение акций вида и покупается максимально возможное количество ценных бумаг данного вида.

Это количество рассчитывается по следующей формуле: Итоговая верхняя оценка рассчитывается по формуле:

Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля

Возможности генетических алгоритмов для решения задачи многокритериальной оптимизации инвестиционного портфеля Автор: Введение Оптимизация инвестиционного портфеля ИП [3, 4, 5] является одной из важных экономических задач, направленной на повышение качества инвестирования финансовых средств в виде надежного сбережения капитала или получения максимального дохода при допустимом риске.

Известно, что особенностью ИП является наличие у него инвестиционных свойств, недостижимых с позиций отдельно взятой ценной бумаги, а именно возможность формирования разных ИП с собственным балансом между предполагаемым риском и ожидаемой доходностью в определенный период времени. Одной из главных рекомендаций при формировании ИП является наличие в нем различных слабокоррелирующих активов [4, 5].

Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля: Под инвестиционным Тип портфеля — это обобщенная характеристика с учетом задач, стоящих.

Постановка и решение классической задачи оптимизации методом неопределенных множителей Лагранжа Любой вид рисковых ценных бумаг характеризуется двумя величинами: Эти же величины можно вычислить для любого портфеля ценных бумаг, если известны ковариации между эффективностями. Естественно, что и ожидаемая эффективность, и вариация портфеля будут зависеть от его структуры, то есть доли исходного капитала, вложенной в каждый вид ценных бумаг. Инвестор всегда сталкивается с дилеммой: Однако разумный инвестор должен быть уверен, что, определив в качестве цели достижение наибольшей ожидаемой эффективности, он выберет такую структуру, которая поможет добиться этого с наименьшим риском.

Пусть, как и ранее, х. Тогда можно свести задачу выбора оптимальной структуры портфеля к следующей математической проблеме, формализованной впервые ГМарковицем Н. в г. Если таковые невозможны, то приходится вводить дополнительное требование: Решение задачи численными методами не представляет трудностей. Тобин заметил, что решение задачи резко упрощается и приобретает новые особенности, если учесть простой факт:

7.5. Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля

Это команда опытных экономистов, юристов и бухгалтеров, которая, в первую очередь,защищает интересы заказчика,помогает Вам разобраться в тонкостях налогового законодательства на понятном Вам языке. Почувствуйте дружеское плечо в мире бюрократии. В процессе инвестиционной деятельности инвестор неизбежно сталкивается с ситуацией выбора объектов инвестирования с различными инвестиционными характеристиками для наиболее полного достижения поставленных перед собой целей.

Большинство инвесторов при размещении средств выбирают несколько объектов инвестирования, которые в последствии и составляют его инвестиционный портфель.

Основную проблему, которую необходимо решать при формировании портфеля ценных бумаг, составляет задача распределения инвестором.

Задача по оптимизации портфелей очень актуальна в наше время, поскольку экономика в стране не стабильна. В работе приводится формализация постановки задачи и проводится анализ решений в этой области. В ходе исследования выявлено, что инвестиционная политика предприятия имеет слишком консервативный характер, иными словами —придерживается исключительно решений с низкими рисками. В работе были рассчитаны другие методы управления инвестиционным портфелем, которые предполагают более высокую прибыль проектов.

Из результатов проделанного анализа были даны рекомендации по оптимизации портфеля ценных бумаг предприятия ПАО"Газпром нефть". Для управления портфелем с ценными бумагами инвесторы умело применяют различные приемы и стратегии, построенные не только на интересах инвесторов, но и отвечающие сложившимся внешним условиям. Резкие изменения, связанные со снижением курсовой стоимости и упадком инвестиционной привлекательности ценных бумаг отражаются так, что у инвесторов нет времени изменять свои методы работы и управления портфелями с ценными бумагами.

Как итог, старые приемы управления не работают или попросту не эффективны. Поэтому необходимо более детально изучать влияние кризиса как сумму всех внешних факторов. Как следует из выше сказанного, инвестиционный портфель — это самый нужный инструмент.

ОПТИМИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ С ПОМОЩЬЮ

Процесс оптимизации инвестиционного портфеля корпорации Процесс оптимизации в этом случае представляет собой замкнутую последовательность действий, то есть циклическую процедуру, в которой на этапе учета и инвентаризации инвестиционных ценностей проверяется и корректируется перечень инвестиционных ценностей корпорации, определяются основные характеристики этих ценностей. На этапе экспертной оценки проводится опрос экспертов для определения средней ставки по каждому виду риска для каждой инвестиционной ценности, а также оценивается норма прибыли от каждой инвестиционной ценности и портфеля в целом.

После оценки исходных данных и определения всех необходимых условий проводится расчет оптимальной структуры портфеля, решением которого является вектор , представляющий собой совокупность оптимальных долей для всех инвестиционных ценностей с заданными рисками и нормой прибыли [40].

оптимизации инвестиционного портфеля, для того чтобы аналитик смог сделать . Оптимизация портфеля, сводится к решению задачи нелинейного.

. .. : С развитием этого сектора рынка возрастает актуальность финансовых вложений в ценные бумаги. Данная проблема обусловлена ее сложностью разнообразием субъектов и объектов фондового рынка. Особенностью данной проблемы является существенная неопределенность исходной информации относительно ценных бумаг ЦБ в будущий момент времени. Новый подход к задаче оптимизации портфеля который позволяет учесть неопределенность исходных данных и является альтернативой классической модели Марковица базируется на применении аппарата нечетких множеств.

Проблема нечеткой портфельной оптимизации была рассмотрена и исследована в работах [[Зайченко ; Зайченко ].

Оптимизация инвестиционного портфеля: как повысить прибыль. Оптимизация инвестиционного портфеля

Символьное определение функции для определения дисперсии доходности портфеля функции риска. Дисперсия доходности портфеля функция риска: Акция 1 доля- 0.

Формирование инвестиционного портфеля основано на выборе ценных бумаг, . Двухкритериальная задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Алгоритм оптимизации инвестиционного портфеля Под инвестиционным портфелем понимают совокупность принадлежащих инвестору ценных бумаг различного срока погашения с неодинаковой доходностью, ликвидностью и риском. Теория портфеля предполагает построение инвестиционной программы, которая позволяет организации при имеющихся в ее распоряжении свободных денежных средствах получить ожидаемый доход при минимальном уровне риска.

Инвестиционный портфель формируют на основе диверсификации включаемых в него финансовых инструментов. Конкретные портфели могут иметь: Портфель может состоять из ценных бумаг одного или нескольких видов, изменять состав и структуру путем замещения одного вида финансовых активов другими. С учетом видов ценных бумаг Управление инвестиционной политикой организации акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов на срок и др.

Тип портфеля — это обобщенная характеристика с учетом задач, стоящих перед ним в целом, или отдельных видов финансовых инструментов, включенных в состав портфеля.

Лекция 5: Оптимизация инвестиционного портфеля (часть 1)